上周，铝市场受中国政府4万亿元刺激内需的消息提振出现一定反弹，但对未来经济的担忧仍然充斥着整个商品市场。即便6000亿美元计划真的可以提振中国经济，但产业链传递的滞后性对铝市的影响并非短期可以实现。
从技术上看，美元指数处在上升三角形中，其上行趋势已经确立；同时奥巴马的当选被市场更多认为是将仿效克林顿执政时期经济政策，缩减财政赤字的同时采取强势美元政策；而且市场预期欧元区第四季度GDP仍将是负增长，虽然美国经济仍然处于衰退之中，但紧随其后步入衰退的欧洲经济更加令市场担忧。因此，不论从技术面看，还是从市场的分析预测看，后期美元的上涨是不可避免的，而美元对商品市场的压制作用仍将继续。
最新数据显示，9月份OECD领先指标从-0.3%下滑到-2.7%，预示全球经济正步入衰退，OECD领先指标可以提前6-9个月反映未来工业生产情况，从而折射出市场对基本金属的需求情况。历史证明，二战后该指标已经成功预测发达国家的经济荣枯拐点。而欧洲的数据极为糟糕，麦格里预计在接下去的6个月中欧洲工业生产增长率将下滑7%-8%。而OECD国家作为中国的主要出口国，其工业生产的滑坡对中国金属企业的出口无疑一记重拳，尽管中国政府已经提高出口退税并调整企业增值税，但仍无法阻止OECD因需求下降而导致其进口萎缩的步伐。
上周，国内的铝冶炼厂及贸易商称，国内原铝在过去的六周里已增加了50%多，虽然冶炼厂已经迫于价格持续下跌而关闭了部分产能，但仍无法抵挡需求的疲弱，特别是全球经济的放缓已削减了海外及中国国内买家的铝制品订单。
同时，国内电解铝的消费从年初开始一直处于下降之中，据统计，第三季度国内电解铝过剩加剧，超过20万吨。业内人士分析，明年电解铝价格将比今年再下跌20%，如果国内电解铝实现零增长，则国内市场的供需大概可以维持平衡。
据悉,美国铝业上周也宣布，将减产35万吨电解铝，这也是继力拓加铝后又一家西方铝企业宣布减产。可以预见全球电解铝市场明年依然疲软，由于中国的产量和消费均占全球30%以上，如果中国铝市场保持稳定，全球市场也能基本保持平衡。
本周仍需关注中国政府的救市措施对商品市场的影响，但在市场基本面没有有效改观的前提下，随着利多消息的出尽，市场很快还会回归理性的。从技术上看，伦铝仍受5周均线的压制，其下行趋势并没有结束，减产对铝价的支撑要等待库存的消化使市场重新回到供需平衡之中。
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