上周，棕榈油市场迎来大幅下跌后的一轮反弹行情，原油反弹、美元冲高回落、美国大豆重新追加天气升水以及马来西亚出口持续增加给市场带来了支撑。BMD毛棕榈油期货11月合约再次创出2351令吉/吨的新低后大幅反弹，周收盘2753令吉/吨，周涨幅301令吉，与低点相比大幅反弹了17%。国际现货市场上，近期棕榈油预售合同纠纷问题正在逐步缓解，中国和印度进口商和出口商进行了多次重新定价谈判，使得近期马来西亚棕榈油出口价格呈现企稳迹象，现货交易逐步恢复。截止到上周五，马来西亚港口10月船期FOB报价920美元，一周以来上调60美元。印度政府将9月份出口关税由15%下调到10%，现货市场交易开始恢复，但多数买家等待关税下调后进场采购，价格未能得到有效提振。8月22日雅加达24度棕榈油报价为7400—7500印尼盾/公斤，低于前周末的7800—7950印尼盾。
上周四船运调查机构ITS和SGS分别公布了马来西亚8月1—20日棕榈油出口预估数据，分别为90.5万吨和86万吨，比上月同期提高8%和7.8%，均创下今年以来同期的最高水平。报告公布后市场人士纷纷大幅调高8月份马来西亚棕榈油出口量预期，马盘受此鼓舞亦顺势走高。从近期的数据可以看出，7月份至今马来西亚棕榈油出口与往年相似，进入了高峰时间。特别是7月下旬以来马来西亚对中国的棕榈油出口步伐明显加快，而印度、巴基斯坦包括马来西亚、印度尼西亚等国，将迎来一年一度的穆斯林宗教节日“斋月”，未来的棕榈油需求将保持刚性增长，出口形势仍然较为乐观。但目前的买方违约洗船行为以及棕榈油生产高峰时间段的产量增加，均将使得马来西亚月末库存仍然持续保持在高位，高产量、高出口和高库存这一“三高”现象将继续存在。不过，近期马政府计划用更多的棕榈油生产生物柴油，若马来西亚棕榈油工业消费量如愿得到增长，将会支撑不断下滑的价格。
上周国内豆油现货价格大幅回升，给国内棕榈油市场带来了相当大的提振，短期内看多油脂价格的人士渐增。长期观望后，中下游豆油库存甚少，而“中秋、国庆”双节临近，中下游都有补库要求，随着节前备货启动，需求明显好转，这是国内豆油上涨的根本原因；另外，小包装市场有所启动，为保证小包装需求，沿海一些大型油厂散装油基本不报价，国内散装豆油供应压力明显缓解，鼓舞了油厂的提价积极性。正是上述因素推动国内豆油大幅回升。但连续上涨后，油厂逢高出货的愿望有所加强，而经过一周多来的积极补库，下游也已经有了一些货源，中下游经销商采购心态则谨慎起来。以张家港的四级豆油与港口24度棕榈油计算，二者价差近一个月以来在1050—1450元之间波动，明显高于去年同期的500—800元，棕榈油价格优势相对明显。对于月饼等食品加工行业，节前对棕榈油的用量将大幅增加。未来一段时间若豆油厂家挺价策略奏效，将对国内棕榈油相当有利。
国内方面，棕榈油现货连续一个多月下滑后在港口分销商保本惜售以及外部市场反弹带动下终于止跌。据统计，8月22日，天津、张家港、广州的港口现货价格分别为8250元/吨、7900元/吨和8200元/吨较前周末分别上调750元/吨、600元/吨和750元/吨。除张家港外，其他港口报价均重新站上8000元/吨的整数关口。主要港口棕榈油库存因买方低价采购备货回落到43万吨左右的水平，但仍远高于去年同期。大连棕榈油期货一周以来跟随豆油企稳反弹，但力度明显不足。从图形上看仍然呈现低位振荡特征，主力P0901合约一度冲高至8150的水平，但一周以来收盘均未能守住8000元/吨的整数关口。周线图表显示，近期成交量、持仓量有所放大，特别是持仓量已经达到3月21日以来的最高。低位扩仓显示市场分歧加大，但做多人气正在逐步得到恢复。
虽然棕榈油出现了一定程度的反弹，但中期趋势上仍然没有摆脱疲弱格局，美豆产区的天气变数可能在一段时间内继续影响棕油行情，预计近期大连棕榈油区间振荡整理，夯实底部的可能较大。
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